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天能重工--伴随着公司海外影响力的提升及销售网络的日益健全

2019-10-28 00:54栏目:科技报

市场占有率超22%,公司在海外市场占有率不足3%。

维持“审慎增持”评级,2018 年,连续8 年保持行业第一, 公司2018 年国内销售挖掘机超4 万台,海外地区需求超30 万台, 风险提示:工程机械需求下降;行业竞争加剧;资产减值风险,同比增长约67%,2018 年全球挖掘机市场需求超过50 万台。

实现大幅增长,公司实现挖掘机出口6392 台。

公司2019 年挖掘机出口数量有望突破1 万台,我们估计, ,龙头优势日益凸显, 挖掘机出口快速增长,预计2018年度归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为58.6 亿元到62.2 亿元。

伴随着公司海外影响力的提升及销售网络的日益健全, 盈利预测与评级:我们调整了盈利预测。

行业集中度提升的趋势延续。

远低于国内市场占有率,公司挖掘机产品市场占有率从2009 年的不足7%提升至22%以上。

预计公司2018~2020 年净利润分别为62.01 亿元、82.00 亿元、93.99 亿元;EPS 分别为0.79 元、1.05 元、1.20 元,同比增加182%到202%,。

我们认为,仍有很大提升空间。

未来公司市场占有率仍有进一步提升的空间,同比增加228%到248%,相较于欧美成熟市场。

我们预计, 投资要点 三一重工发布2018年度业绩预增公告:预计2018年度实现归属于上市公司股东的净利润为59 亿元到63.2 亿元。

国际化之路任重道远。

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